Геннадий Залко: паи закрытого инвестиционного фонда являются рискованными инвестициями

2006 год

Геннадий  Залко: паи закрытого инвестиционного фонда являются рискованными инвестициями

Одной из особенностей закрытого паевого фонда, отличающей его от открытого или интервального фондов, является право пайщика участвовать в собрании пайщиков. Это собрание, аналогично закрытому или открытому акционерному обществу, определяет основные пути развития или деятельности паевого фонда. Например, вознаграждение управляющей компании не может быть изменено кроме, как через решение общего собрания пайщиков. Характерной чертой закрытых фондов является и то, что пайщики могут получать промежуточный доход. Так, если закрытый паевой фонд сдает недвижимость в аренду, то полученную прибыль он может периодически выплачивать пайщикам, например, один раз в год.

Следует отметить, что паи закрытого инвестиционного фонда как категория, являются более рискованными инвестициями, чем ценные бумаги или даже паи открытого паевого инвестиционного фонда. Почему так? Проекты, реализующиеся в рамках закрытого паевого фонда, являются более рискованными из-за того, что фонду выделен больший срок для их воплощения. Соответственно, чем дольше срок, тем больше неопределенность, а, следовательно, возрастает и степень риска. Именно поэтому паи закрытого инвестиционного фонда представляют собой больший  риск, чем другие инструменты. Те инвесторы, которые задумываются о том, чтобы вложить свои средства в паи закрытых фондов, должны подумать, достаточен ли у них горизонт инвестирования? Могут ли они инвестировать на три, пять, или даже большее количество лет?

Аналогично открытым и интервальным паевым фондам, закрытые фонды также обязаны публиковать стоимость пая и стоимость чистых активов. Однако, в отличие от открытых фондов, совершающих эту процедуру ежедневно, закрытые фонды публикуют информацию раз в год. Следовательно, если человек вложился в паи закрытого паевого инвестиционного фонда, он может выяснить качество и рост своих инвестиций только раз в год.   Если паи фонда котируются на бирже,  то только в этом случае у пайщика есть возможность ежедневно посмотреть на котировки, которые в большей или в меньшей степени соответствуют текущей стоимости пая.

Для того чтобы определить стоимость чистых активов, управляющая компания закрытого паевого фонда обязательно нанимает независимого эксперта, который оценивает имущество фонда, его данные должны быть приведены в правилах фонда. Поэтому, оценку пая закрытого паевого фонда можно считать объективной.

С точки зрения налогообложения, нет различий между инвестированием в паи закрытых или открытых паевых фондов: пайщик выплачивает налог только при продаже или погашении своего пая. При этом для физических лиц, ставка - тринадцать процентов.