Максим Капитан: целью паевого фонда является приращение денежных средств пайщика

2005 год

Максим Капитан: целью паевого фонда является приращение денежных средств пайщика

Для того чтобы объяснить, что такое закрытые паевые фонды, наверное, нужно вспомнить, что такое паевые фонды в целом, и показать разницу между закрытыми фондами, давно работающими на рынке, открытыми и интервальными фондами. Паевой фонд – это объединение средств инвесторов, на которые приобретаются активы, в случае традиционных фондов, которые работают с ценными бумагами – это акции или облигации, в случае фондов недвижимости – это или сама недвижимость, или права на нее, в случае ипотечных фондов – это права-требования, которые вытекают из договоров ипотеки, который гражданин заключает с банком.

Цель паевого фонда – приращение тех денежных средств, которые пайщик в этот фонд внес. Поэтому, как будет вести себя актив, будь это ценная бумага или какой-нибудь объект недвижимости, естественно, пайщик рассчитывает на то, что стоимость этих объектов будет расти, и целью управляющей компании является обеспечение этого роста для фондов, которые являются открытыми. Очень важным параметром является ликвидность, возможность продать свои активы и вернуть деньги пайщику в любой рабочий день.

В интервальных фондах это происходит несколько раз в год, не реже, чем один раз в год. Закрытые фонды в этом плане от них отличаются очень сильно. Закрытый фонд обязуется вернуть средства своим инвесторам по окончании срока существования паевого фонда.

Паевой фонд может существовать один год, три года, пять лет, а может и пятнадцать лет. Поэтому, если речь идет о закрытом паевом фонде, то нужно иметь в виду, что, скорее всего вам нужно будет ориентироваться на тот срок его существования. Если, допустим, это три года, то, скорее всего, нужно планировать так, что эти деньги вносятся в паевой фонд, исходя из того, что они вам не понадобятся в течение трех лет, поскольку реализовать свой паи сейчас, в настоящее время, пока еще непросто. Для облегчения жизни пайщикам, управляющая компания с помощью своих партнеров, например, дружественных банков или дружественных инвестиционных компаний, стараются систему выкупа паев обеспечить. Но, тем не менее, нужно ориентироваться на срок «жизни» самого паевого фонда.

Если управляющая компания вывела на биржу паи своего паевого фонда, то существует возможность продать эти паи на бирже. Но, опять-таки, следует иметь в виду, что сейчас реальные обороты по паям, к сожалению, очень низкие, и может быть такая ситуация, при которой либо не найдутся желающие купить ваш пай, либо, если таковые найдутся, предложенная ими цена будет не той, которая бы вас устроила.

Малая активность по продаже и покупке паев через биржу связана с тем, что для опытных и профессиональных игроков на бирже больший интерес представляют ценные бумаги, которые уже давно существуют, по которым существуют обороты, хорошая ликвидность.

Специалисты биржи, в частности ММВБ, указывали, что большинство паевых фондов, даже паевых фондов недвижимости, небольшие по своим размерам. Для того чтобы обеспечить привлекательность и ликвидность, фонды должны быть, все-таки, гораздо больше, примерно около трех миллиардов рублей. Речь идет о том, что весь этот денежный объем будет вращаться на бирже. В настоящее время большинство фондов недвижимости, все-таки, гораздо меньше, поэтому, вопрос возможности покупки или продажи паев через биржу, это, скорее всего, вопрос ближайших лет, а не сегодняшнего дня.