160 лет Московской бирже: традиции и новые проекты (ч.2) Александр Захаров: рынок ценных бумаг имеет богатую историю

1999 год

Московская биржа – 160 лет: традиции и новые проекты (ч.2) Александр Захаров: рынок ценных бумаг имеет богатую историю

Биржевое движение существует дольше, чем его регуляторы. К примеру, Американская комиссия по рынку ценных бумаг возникла в период кризиса начала 20-х - конца 30-х годов. Президент Рузвельт решил, что после того, как на рынке случился кризис, необходимо создать организацию, которая была бы сильным регулятором. С тех пор мы все прекрасно знаем, как активно действует Американская комиссия по ценным бумагам. Несколько лет на нашем рынке существует свой регулятор. Надо сказать, что без регулятора нельзя, но с регулятором сложно.

Что касается российского биржевого движения, то об этом можно говорить долго. В помощь участникам сегодняшней конференции биржевики в этом году выпустили книгу «Ныне, где пристойно сделать биржу». Поэтому кто интересуется этой частью экономической истории, может в этой книге найти много интересных материалов.

Если говорить о преемственности, то это, наверное, ключевое слово, и оно очень серьезно звучит сегодня. Я уже упоминал на недавно состоявшемся круглом столе в Мэрии (когда отмечался другой очень важный юбилей – 300 лет самоуправления), что Московские власти, как никто в этой области сохраняют преемственность. Хочу напомнить, что еще государь император Петр Великий в своем регламенте в 1721 году писал, что «надлежит в больших приморских и прочих купеческих, знатных городах со временем в удобных местах построить биржу, в которой сходились бы торговые люди для своих торгов и поставки векселей».

Московские власти приняли указания государя императора к действию. Не смотря на то, что на некоторое время как бы прервалась связь времен, несколько лет назад она восстановилась, восстановилось и биржевое движение. Символично отметить, что сегодня биржевики уже во второй раз собираются вместе. Не так давно проходила пресс-конференция, посвященная развитию трансфер-агентств, услуг и роли инфраструктурных организаций. Так вот прообраз биржи появился еще в 1662 году в Московском Гостином дворе при нашем царе Алексее Михайловиче. Этот прообраз существовал 170 лет. Вот как вспоминает об этом историк Москвы Петр Бобарыкин: «Город хранит товар и распределяет его по всей стране. Деньги, векселя, ценные бумаги точно реют промежду товара в этом рыночном воздухе». Как видите, этот «рыночный воздух» у нас был уже достаточно давно, и мы сейчас к нему возвращаемся.

Уже в начале XIX века в московских кругах начали понимать, что нужно организовать биржу. Купцы подали прошение генерал-губернатору Голицыну с просьбой об обустройстве в городе настоящей цивилизованной биржи. Восемь лет спустя такая биржа была заложена на Ильинке (Ильинка, 6). Обращаю ваше внимание, что уже через 30 лет на этой бирже началась фондовая торговля, то есть торговля акциями наших российских предприятий. Причем, вот что отмечают историки о соображениях, которые были приняты во внимание при выборе местоположения этой биржи: «построение в Москве биржи заменит чувствительный недостаток и будет иметь выгодное влияние на самый ход торговли. Если мы построим биржу огромную великолепную, которая бы служила памятником, то лучшее место было бы за Ильинскими воротами». Это строки из очерка к десятилетию биржи в 1889 году.

С тех пор ситуация серьезно изменилась. Нынешние биржевики, наверное, и выглядят по-другому, без стати, безбородые, да и организация торговли уже совсем иная. Историки отмечают, что «фондовики оказались в то время очень беспокойной публикой и устраивали сзади торгов непотребный шум».

Сейчас как вы знаете, биржи оснащены электронными технологиями. И нам в этом отношении нечего стесняться. Можно сказать, что в области развития инфраструктуры рынка ценных бумаг, мы находимся на современном международном уровне.

Мне недавно посчастливилось участвовать в конференции, которая проходила в Лондоне. Примерно треть этой конференции была посвящена инфраструктуре развития мирового финансового рынка. На конференции было отмечено, что развитие инфраструктуры, ее динамика, электронные технологии, которые при этом используются, сейчас оказывают значительное влияние на развитие мирового рынка капитала. И даже в отдельных случаях инфраструктура опережает развитие законодательной базы. Рынок капиталов преодолевает национальные границы, а адекватная система международного регулирования пока еще не создана.

Сегодняшняя тема чрезвычайно актуальна для России. Рынок ценных бумаг существует несколько лет, у него есть свои достижения, есть свои проблемы. Как я уже отмечал, инфраструктуры в своем развитии прошли достаточно динамичный путь, но мы не можем сегодня сказать, что фондовый рынок сказал свое серьезное слово и выполняет свою роль в привлечении инвестиций в реальный сектор экономики как российских, так и иностранных инвесторов.

Мы недавно обнаружили, что, например, не смотря на многолетний опыт существования российского фондового рынка, в нашей стране отсутствует государственная программа развития рынка ценных бумаг на среднесрочную перспективу.

Мы решили выступить здесь инициаторами, и предложили от лица профессиональных участников рынка ценных бумаг на рассмотрение Правительству краткосрочную программу с периодом действия до середины будущего года с тем, чтобы за этот период регуляторы, Правительство, профессиональные участники разработали ту программу рынка, по которой мы вместе будем жить в ближайшие несколько лет. Ключевым элементом этой программы должно быть создание условий для выхода российских предприятий на рынок ценных бумаг. У нас низкий уровень капитализации, у нас все-таки пока в основном спекулятивный рынок. Мы должны вместе создать тот рынок, который будет важным элементом нашей экономики, который позволит реализовать те возможности, которые в ней заложены.