Константин Волков: инвестиционная банковская деятельность имеет свои особенности

2006 год

Константин Волков: инвестиционная банковская деятельность имеет свои особенности

В классическом понимании к инвестиционной банковской деятельности относится деятельность по организации инвестиционных проектов, в том числе, организации финансирования, организации сопровождения инвестиционных проектов, разного рода.

В  западном законодательстве нет точного определения инвестиционной банковской деятельности. Поэтому любая крупная финансовая организация, которая занимается крупными инвестиционными проектами, затрагивая при этом рынок капиталов, фактически, является инвестиционным банком.  В России же есть свои особенности инвестиционной банковской деятельности.

Я попробую определить инвестиционную банковскую деятельность, как деятельность, связанную с рынком ценных бумаг. Поскольку, традиционно, в том числе, согласно закону «О банках и банковской деятельности», банк – это организация, имеющая определенные формальные параметры, имеющая банковскую лицензию. Под эту категорию подходит большинство российских инвестиционных банков, то есть обычных коммерческих банков, согласно законодательству, у которых деятельность на рынке ценных бумаг, деятельность по подготовке организации новых эмиссий, деятельность по проектному финансированию, то есть организации инвестиционных проектов, занимают значительное место. Но под эти формальные параметры не проходит верхушка сообщества инвестиционных компаний, которые также занимаются этой деятельностью, но не имеют банковских лицензий и не соблюдают нормативы Банка России. Поэтому, если мы говорим об инвестиционной банковской деятельности, мы говорим о содержательной части этого процесса, а не о формальной части.

Конкретными примерами инвестиционной банковской деятельности могут служить  те  производства, которыми занимаются члены СРО НФА. Это завод, который реконструируется и переводится на производство новой конкурентоспособной продукции. Это вновь открытые месторождения, под  которые надо организовать финансирование для того, чтобы организовать полномасштабную разведку, для того, чтобы создать соответствующую инфраструктуру, в том числе, протянуть железнодорожные ветки и так далее, и так далее. Вот, весь этот процесс и является  теорией проектного финансирования.

Если говорить о нахождении механизмов финансирования организаций, например, выпуск акций, размещение IPO, регистрация на бирже этих акций, либо выпуск облигационного займа, или, наконец, еще более сложные современные схемы выпуска разного рода синтетических продуктов, которые будут заключаться и в привлечении финансирования в виде займов, и в выпуске ценных бумаг. Схема, при которой банк является собственником предприятия, в развитии которого участвует, является не основной, скорее является исключением.

В общем случае, профессиональная деятельность банка на рынке ценных бумаг заключается в предоставлении услуг клиентам по размещению их средств, и, соответственно, выплате  доходов в форме  дивидендов или в форме процентов. Точно также в инвестиционном проекте роль банка - это роль, в первую очередь, посредника, хотя в каких-то случаях банк может быть и собственником. Организацией как заказчиком инвестиционного проекта чаще всего выступает предприятие в форме акционерного общества или какая-то инновационная компания, к примеру, а банк в данном случае обладает уникальными, по сравнению с другими участниками финансового рынка,  возможностями. Поскольку, он и сам может участвовать в финансировании проекта и может привлекать заемные средства, он может консультировать по поводу инвестиционного проекта и так далее.

Именно в этом заключается для российского финансового рынка уникальная роль кредитных организаций. Но самое-то главное, есть необходимость привнесения в нашу экономику того, чего еще нет. Это создание новых производств, новых предприятий, открытие новых месторождений. И уже на базе этого организация их финансовых потоков.