Ольга Петрова: центральный депозитарий необходим финансовому рынку

2004 год

Ольга Петрова: центральный депозитарий необходим финансовому рынку

Профессиональные участники рынка ценных бумаг и депозитарии, как часть инфраструктуры рынка ценных бумаг, ждут решения вопроса о центральном депозитарии, то есть проявления политической воли, и выхода, наверное, закона о центральном депозитарии, и, наконец, создание центрального депозитария. Кроме того, мы ждем выход законов о биржах и биржевой деятельности и об инсайдерской информации.

Во всех западных странах, на развитых финансовых рынках существуют системы с центральными депозитариями, показавшие свою эффективность, состоятельность и необходимость рынку. В принципе, по структуре, по строению, системы есть разные, то есть европейская и американская несколько отличаются друг от друга. К сожалению, без схемы, нарисованной на большом листе бумаги, тяжело пояснить взаимосвязь между участниками системы с центральным депозитарием.

В России уже несколько лет ведутся разговоры о центральном депозитарии. Была одна попытка создания центрального депозитария, которая, к сожалению, не увенчалась успехом. Наверное, потому что законодательно формально были закреплены за центральным депозитарием функции, которые на практике не смогли быть организованы.

Сейчас идет очень эффективный процесс определения процедуры построения центрального депозитария и определение его функций, исходя из реальных потребностей рынка. Скорее всего, это будет именно центральный расчетный депозитарий, то есть целью его создания будет являться повышение гарантий прав собственности именно при расчетах по биржевым сделкам. И второй момент - это удешевление операций.

Предполагается, что в рамках объединенной структуры и объединенных технологий проведение операций может быть дешевле. По экспертным оценкам удешевление может составить порядка 15 процентов. Не знаю, насколько это верные экспертные оценки, и насколько это удешевление повлияет на увеличение объемов торгов и привлечение новых инвестиций в российскую экономику, но на сегодняшний день предполагается, что будет именно так.

Основными крупнейшими расчетными депозитариями в России являются Национальный депозитарный центр и Депозитарно-Клиринговая компания, то есть расчетные депозитарии соответственно ММВБ и РТС. Скорее всего, создание центрального депозитария будет проведено на базе этих двух организаций. Как это пройдет технически, технологически, организационно, и какие все-таки функции уже более конкретно будут переданы этой структуре, - решение этих вопросов хотелось бы узнать в две тысячи пятом году.