Роман Горюнов: на рынке появляется все больше новых финансовых инструментов

2006 год

Роман Горюнов: на рынке появляется все больше новых финансовых инструментов

Надо сказать, что сейчас в мире процесс, так называемого, финансового инжиниринга, идет очень активно. Он предполагает, что на рынке появляется все больше и больше новых инструментов. Это связано с тем, что идет очень активно процесс  структурирования рисков. Каждый вид выделяемых рисков сейчас пытаются переложить на финансовый рынок и регулировать его, измерять на финансовом рынке для того, чтобы в максимальной степени повысить результативность деятельности производства. В конечном итоге, все подобные продукты, в первую очередь, направлены на то, чтобы повысить эффективность экономики, чтобы экономика была в максимальной степени прогнозируемой, прозрачной и, в конечном итоге, продуктивной.

Это сказывается и на том, что предприятие, которое захеджировано по максимуму от подобного рода рисков, является более инвестиционно привлекательным. Инвесторы, которые вкладываются в эту компанию, могут более четко оценить будущую стоимость этой компании, следовательно, у них снижаются риски инвестиций.  Почему это начало развиваться только сейчас? Потому, что мы живем в век очень активного внедрения вычислительных моделей, вычислительной техники. Двадцать лет назад соотношение изменения погоды на один градус и финансового результата компаний просто невозможно было оценить.

В настоящее время, это можно сделать очень просто, написав компьютерную программу и, таким образом, достаточно быстро получить необходимый результат. В течение последнего времени, на примере Западной практики, мы видим резкое увеличение различного рода новых контрактов, таких, как: погодные инструменты, товарные индексы, которых, в принципе, тоже до последнего времени не было. Сейчас они очень активно внедряются и появляются различные производные инструменты на композитные товарные индексы, включающие в себя, например, сельское хозяйство, нефть, газ.

Появляются контракты, например, на атмосферные выбросы в рамках «Киотского протокола». Создаются целые климатические биржи. Деятельность подобного рода для западных торговых площадок сейчас представляет очень большое направление. В России этот рынок сейчас только формируется. Если те инструменты, которые во всем мире торгуются уже более сотни лет, у нас сейчас только начинают появляться, то те контракты, которые на западных площадках появились пять лет назад, нами воспринимаются пока как экзотика. Хотя, я уверен, что через два – три года в России подобного рода инструменты также будут активно торговаться. Очевидно, что мы проходим путь, который наши западные коллеги прошли значительно быстрее. В конечном итоге, мы их когда-нибудь догоним.

Все достаточно демократично. Я не думаю, что здесь ситуация будет  как-то отличаться от других подобных контрактов. Проще говоря, имея сумму две – три тысячи рублей, уже можно проводить какие-то маленькие операции с подобного рода инструментом.

Инвестор, приходящий на срочный рынок, заключает договор с брокером. Это, опять же, относится не только к погоде, но и к любым инструментам. В этом, собственно, и заключается прелесть ситуации, когда на бирже торгуются совершенно различные контракты, к примеру, фьючерсы на фондовые индексы, на какие-либо наиболее ликвидные акции, фьючерсы на золото и на нефть. Тут же появляется еще один новый инструмент. Инвестору достаточно получить доступ к данному рынку, заключив договор с брокером.

В России существуют лицензированные посредники, имеющие аккредитацию на бирже. Инвестор приходит к брокеру, заключает договор, после чего, через систему Интернет-трейдинга получает возможность напрямую участвовать в работе, в торгах, либо, связываясь с брокером по телефону, отдавать ему приказы, таким образом, участвуя в процессе.

Что касается финансовых издержек, то инвестор несет их только по биржевым сборам за заключение контракта. Как правило, это - крайне незначительная величина, составляющая не более одного процента от суммы сделки.  Собственно, на этом все затраты инвестора заканчиваются. Естественно, если он приходит на рынок, то может как выиграть, так и проиграть. Соответственно, объем денег, которым он готов рискнуть, инвестировав в этот инструмент, должен определить самостоятельно. Понятно, что, как любой финансовый инструмент, подобного рода контракты связаны с рисками определенного рода: к примеру, вы не угадали, и ваш прогноз не будет соответствовать тому, что случится на самом деле. В данном случае, инвестор должен принять на себя этот риск.