Яков Миркин: для инвестора выгоднее открыть счет в брокерской компании

2005 год

Яков Миркин: для инвестора выгоднее открыть счет в брокерской компании

Почему открытие счета в брокерской компании для инвестора может быть интереснее вложения средств в инвестиционный фонд? Размещая средства в инвестиционном фонде, вы попадаете не только в мир доходностей, но и на вас возлагается определенное фиксированное бремя, связанное с платежами управляющей компании. Например, два или три процента от суммы активов, которыми располагает инвестиционный фонд, вы должны заплатить управляющему.

Кроме того, вы не сами определяете политику вложений, а зависите от того, насколько эффективно управляющий инвестиционным фондом сработает на рынке. Формируя портфель с помощью брокера, вы сами являетесь его владельцем, вы не совершаете никаких фиксированных платежей в пользу управляющего, вы платите только очень небольшой процент комиссионных, который составляет одну тысячную суммы приобретенной ценной бумаги.

В этом случае вы формируете свои активы, полноправным собственником которых являетесь, всю доходность, всю ликвидность и, конечно, все риски которых вы принимаете на себя. Это очень интересная позиция для тех, кто старается быть активным, для тех, кто пытается самостоятельно принимать свои собственные финансовые решения.

Почему открытие счета в брокерской компании и покупка в ней ценных бумаг выгоднее, чем размещение вклада в коммерческом банке? Банк действует как финансовый посредник, он привлекает средства вкладчиков под, например, шесть, семь, восемь процентов и размещает их под 14, 15, 16 процентов, получая от этого доход. Когда вы открываете счет в брокерской компании, вы платите брокерской компании только комиссионные за то, что она вам купила или продала ценную бумагу, то есть вы получаете доступ непосредственно к финансовому инструменту, который приносит доход 12, 13, 14 процентов.

Это значит, что вы получаете возможность делать более эффективные инвестиции, минуя финансового посредника, оплачивая только услуги брокера, который выходит на рынок и для вас покупает и продает ценную бумагу. Вы можете сформировать для себя сложные портфели, управляя своим риском, ликвидностью, доходностью, которые будут приносить гораздо больше при приемлемых рисках, нежели чем тот обычный вклад в обычном коммерческом банке. Такой вклад заранее ограничен той доходностью, которую коммерческий банк может извлечь сам как посредник, размещая эти средства в ссуды.

Открывая счет в брокерской компании, вы напрямую выходите на рынок. Через облигацию вы сами кредитуете промышленность, то есть делаете то же самое, что и банк, который выдает свой кредит, получая ту же доходность при том же риске, что и банк. В этом плане на финансовом рынке с точки зрения выгоды, которую вы могли бы извлечь, вы оказываетесь в тех же ролях, что и любой самый крупный коммерческий банк, который часть своего портфеля формирует из тех же самых облигаций тех же самых эмитентов.