Валентин Афанасьев: акции существуют в виде записи на лицевых счетах

2006 год

Валентин Афанасьев: акции существуют в виде записи на лицевых счетах

Современные российские акции существуют в виде записи на лицевых счетах, то есть это не листы бумаги, они - бездокументарные. Акции учитываются так же, как и безналичные деньги на банковских счетах, на лицевых счетах в реестре акционеров или в депозитарии. По закону о рынке ценных бумаг есть два места, где можно хранить акции, то есть место учета этих акций – это всего лишь место хранения. В корневом реестре акционеров или в депозитарии. Совершать сделки с ценными бумагами можно как учитывая акции в реестре, так и в депозитарии. Особенности хранения по издержкам заключаются в том, что акционер, который учитывает свои акции в реестре, не несет издержек, связанных с таким учетом этих акций, за это платит само акционерное общество. Оно платит абонентскую плату за ведение реестра конкретным реестродержателям, либо самостоятельно ведет этот реестр.

Когда акционер учитывает свои акции в депозитарии, он это делает на основании депозитарного договора и платит депозитарию какую-то фиксированную сумму за время, которое депозитарий учитывает эти акции, в этом случае человек самостоятельно выбирает место хранения своих акций. Какие есть особенности учета в реестре или в депозитарии? На что человек ориентируется, выбирая тот или другой способ учета своих акция? Как правило, это зависит от того с какой целью инвестор приобретает акции и на какой срок. Если акции приобретаются на организованном рынке ценных бумаг, то, как правило, у каждой торговой площадки есть торговый депозитарий, и, в конечном итоге, когда брокер для вас приобретает ценные бумаги, сначала они попадают на счет брокера, а потом он их перечисляет вам на счет ДЕПО в расчетном депозитарии. Дальше вы уже сами самостоятельно как акционер вправе для себя решить вопрос о том, в каком месте учитывать эти ценные бумаги.

Если вы приобретаете бумаги на короткий срок или собираетесь активно совершать операции с ценными бумагами, быстро их продавать и покупать, то не целесообразно переводить их в реестр, потому что операция перевода займет несколько дней. Если вы быстро собираетесь продавать бумаги, то это станет проблемой. В то же время, если вы приобрели бумаги на более продолжительный срок, то тут целесообразно их перевести в реестр, потому что таким образом вы минимизируете издержки. Вы заплатите какие-то деньги за совершение самой операции по переводу, но не будете нести издержек, связанных с хранением этих ценных бумаг. Крупные холдинговые компании, которые владеют акциями десятков акционерных обществ, тоже чаще всего пользуются услугами депозитариев. Им проще все свои ценные бумаги завести в один депозитарий, и в одном месте осуществлять учет своих ценных бумаг – это технологичней, это выгодней.

Кроме того, хранение акций в депозитарии, может дать большую анонимность собственнику. Вы знаете, что любой акционер, владеющий одним процентом акций компании, может затребовать информацию о других зарегистрированных лицах в реестре акционеров. Если вы учитываете свои акции в депозитарии, то сделать такой запрос не возможно. Если рассматривать акции как финансовый инструмент, как инвестиции, то, как правило, люди и компании исходят из двух первых мотивов, в зависимости от стратегии инвестиций.

Есть определенные требования к проведению операций с ценными бумагами, они установлены ФСФР России. Все регистраторы и депозитарии стараются время проведения операций с акциями минимизировать, чтобы клиенту было более удобно, но страна у нас большая. Почему учет в депозитарии иногда бывает более выгодным? Он более гибкий. В Российской Федерации сейчас у нас около шестидесяти реестродержателей зарегистрировано. Страна у нас огромная, с большой территорией, с большой разницей во времени, у нас девять часовых поясов расположено. И бывает так, что совершить, состыковать операцию, достаточно сложно. Как проводятся такие операции? Когда реестродержатель переводит акции на счет номинального держателя, он направляет ему уведомление, этот номинальный держатель, который может находиться в другом регионе, должен получить уведомление, что на его счет номинального держателя акции зачислены, и начать их учитывать у себя. Это некая технология. Все номинальные держатели, все депозитарии и все реестродержатели - мы все друг друга знаем и, в принципе, стараемся это время сокращать, но, тем не менее, перевод ценных бумаг требует два-три дня. Это связанно именно с направлением уведомления, реестродержателю или номинальному держателю о переводе ценных бумаг на его лицевой счет.

Есть такое понятие – зарегистрированное лицо. Любой акционер, а также владелец акций, доверительный управляющий, номинальный держатель – это все зарегистрированные лица. Все операции по лицевому счету зарегистрированного лица, в том числе акционера, осуществляются на основании передаточного распоряжения. По своему характеру передаточное распоряжение представляет собой указание реестродержателю на совершение операции, так же как вы в банк приходите и передаете платежное поручение: «спишите с моего банковского счета NN-ую сумму денег, зачислите на другой расчетный счет другого лица эту сумму» - это же самое передаточное распоряжение. В данном случае, это указание депозитарию или реестродержателю на списание определенного количества акций определенного эмитента с вашего определенного лицевого счета, и зачисление их на лицевой счет приобретателя, или на вас же лицевой счет, но в другом учетном институте, например, в депозитарии, когда изменяется место хранения, но не переходит право собственности на эти бумаги. Такое передаточное распоряжение – это основной документ, на основании которого совершаются операции. Бывает, что возникают вопросы с наследованием ценных бумаг, с переходом права собственности на ценные бумаги по решению суда – это более сложные случаи, с которыми надо более подробно разбираться. Как правило, документом является передаточное распоряжение. Документ утвержден, еще ФКЦБ России, необходимые требования у всех крупных регистраторов есть на сайтах, то есть можно зайти на сайт, скачать этот стандартный документ, заполнить его и подать реестродержателю.

Подать этот документ может любая сторона по сделке, как продавец, так и покупатель. Но, конечно, для этого у покупателя должен быть открыт лицевой счет. Вся информация о лицевых счетах, соответственно, в этом передаточном распоряжении должна содержаться. То же самое по счетам ДЕПО в депозитарии, операции совершаются на основании депозитарного распоряжения. То есть это по сути тоже самое, но называется депозитарным поручением.